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　　中原时报记者 黄敏璇 胡梦然 深圳影相报谈

　　3月27日，着名生果连锁零卖商百果园（2411.HK）发布功绩公告。2024年公司营业收入102.73亿元，同比减少9.8%；公司净利润由2023年的盈利3.62亿元转为2024年的耗费3.86亿元，同比减少206.7%。何况，范围2024年底公司门店总和同比减少了966家，这意味着百果园客岁平均一天就关闭了2.65家门店。

　　净利润由2023年的盈利转为2024年的耗费3亿元多，同比减少206%

　　功绩下滑的同期，百果园股价也跌跌抵制。范围3月28日收盘，百果园股价已低于1港元，今日收报0.96港元/股，比拟刊行价5.6港元/股还是下降了82.9%，市值仅剩14.78亿港元，较2023年上市之初缩水超冒失。本年3月初，百果园还被调出港股通名单。

　　上市次年功绩为何片刻大幅下滑至耗费？百果园在敷陈中将其归于三方面原因，一是国内奢华疲软，公司领受规范优化毛利率较低的产物；二是加盟店数目减少；三是公司推论新政策导致开支增多。针对公司后续改善功绩计较和加盟策略等问题，《中原时报》记者致函百果园，但范围发稿尚未收到回复。

　　净利润由盈转亏

　　主打高端生果的百果园于2023年1月在港股上市，被称为“中国生果连锁零卖第一股”。

　　同花顺iFinD数据裸露，2019年—2023年，百果园营收离别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元、113.12亿元、113.91亿元；归母净利润离别为2.49亿元、4906.3万元、2.3亿元、3.23亿元、3.62亿元。

　　但是，上市次年，百果园功绩片刻“变脸”，净利润大幅下滑由盈转亏。财报裸露，2024年百果园营业收入102.73亿元，同比减少9.8%；公司通盘者应占耗费3.86亿元，同比减少206.7%。

　　对于耗费原因，百果园阐明称，其一是鉴于国内奢华疲软，公司于2024年下半年领受规范优化毛利率较低的产物声势；其二是加盟店数目减少；其三是公司于2024年制定的“高质料与高性价比生果各人与带领者”新政策全面实行，导致年度开支增多。

　　记者审视到，百果园推论的“高质料与高性价比生果各人与带领者”新政策，包括完成门店更正、市集延长算作及聘用好意思好生涯大使等算作，这一政策的实行让百果园2024年销售用度明显增多，由2023年的4.82亿元增至2024年的6.05亿元，增幅约25.5%。

　　与此同期，百果园毛利率已降至个位数，从2023年的11.5%减少至2024年的7.4%。毛利也由2023年的13.15亿元降至2024年的7.64亿元，减少约41.9%。

　　“百果园功绩下滑，不单是一个品牌的波动，更是一场对于‘品类专营’与‘全品类平台’之间竞争说合的缩影。”努曼陀罗生意政策辩论首创东谈主霍虹屹收受本报记者采访时暗示，百果园功绩下滑与全品类平台挤压市集份额关联。当盒马、好意思团买菜等全品类平台齐在发力生果赛谈时，百果园的各别化竞争上风正在弱化。

　　“百果园出身之初就定位‘生果各人’从而塑造品牌溢价。这种品类聚焦的样式在往常奢华快速升级的十年间曾一度风头无两。但问题在于，当下的奢华环境还是悄然转变，一方面奢华者对‘性价比’有更机敏的感知；另一方面，以盒马、好意思团买菜为代表的笼统零卖平台通过供应链深耕、践约后果升迁，正在将生果这个高频刚需的品类作念得越来越专科化，而不单是是附带。”霍虹屹说，百果园在尽力强化“生果各人”的标签，但这个标签的价值现在看正在被全品类平台缓慢蚕食。当“各人”与“平台”在体验上莫得显赫差距时，价钱就成了赢输的关键身分。

　　霍虹屹以为，百果园新政策强调“高性价比”，践诺上即是对这一现实的报告。但要收尾“又好又低廉”，意味着在老本范围、供应链后果、门店运营等方面要达到新的高度，而这恰是平台型企业最擅长的。因此不错说，百果园品类各人的护城河正在变窄，全品类平台正在把生果赛谈平台化，这是百果园不得不面对的行业挑战。

　　平均一天关闭2.65家门店

　　百果园营收主要来自加盟店收入，其加盟店收入占比超七成。不外，2024年百果园加盟店收入从2023年的85亿元减少至74亿元。

　　这背后，是百果园加盟店堕入闭店潮。数据裸露，百果园门店总和由2023年的6093家减少至2024年的5127家，年内净减少966家。这意味着，百果园客岁平均一天就关闭了2.65家门店。具体来看，期内加盟店数目从6081家减至5116家，减少965家；自营门店从12家减至11家，减少1家。

　　对于加盟店数目暴减，百果园阐明称是因为公司抓续优化寰宇零卖门店布局以提高零卖门店的营运后果，饱读吹加盟商将门店从高房钱收入比的地段搬迁至低房钱收入比的地段，或关闭高房钱收入比的门店及关闭计算不善的零卖门店，愈加专注于房钱收入比更可抓续的上风门店。

　　值得一提的是，就在2024年1月，百果园集团首创东谈主余惠勇还曾晓谕，百果园黄金十年（2023—2032年）要以百亿营收为首先，向千亿主见奋进，同期将争取门店数目超万家。没念念到，“千亿主见”与“万家门店”愿景发布当年即碰到政策减弱。

　　中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元向本报记者暗示，现时生鲜生果加盟样式可抓续性仍面对诸多挑战。最初是老本压力，高房钱是多半穷苦，再加上生果保鲜期短、损耗大，加盟商承担较大老本风险。其次是市集竞争浓烈，除同业竞争，全品类电商平台、超市等也在分走客源。此外，总部与加盟商利益难互助、模范化运营难落实等问题也组成威迫。

　　霍虹屹则暗示，生鲜生果是一个典型的“低毛利、高损耗”行业，自然对供应链措置、盘活后果、门店选址提议极高条目。一朝计算稍有偏差，就很容易出现“压货积压—降价促销—加盟商耗费—信任流失”的恶性轮回。而百果园往常强调品牌协谐和选品模范，为了保证生果品性，会对加盟商进行一定进度的“强管控”。这种样式在上行期可行，一朝行业进入下行周期，加盟商的盈利才能被压缩，矛盾就会被放大。更现实的是，在城市中枢商圈房钱高企、客流下滑的大配景下，好多门店过问产出比赶快失衡。百果园饱读吹加盟商将门店迁往低房钱区域，名义上是优化，实则是被迫搪塞老本压力。

　　国内市集遇冷的配景下，百果园盯上了外洋生果零卖市集。百果园称，范围2024年底，公司已在印度尼西亚开设了两家加盟门店，初步到手竖立了区域市集布局。数据裸露，2024年百果园外洋市集直销生果销售同比增多约18%。

　　外洋市集能否成为百果园的“救命稻草”？支培元暗示，外洋生果零卖市集有望成为新增长点，其契机在于跟着大众化推动，不同国度奢华者对各样化生果需求增长，生果连锁样式可填补市集空缺。但其挑战也不小，不同国度文化、奢华民风各别大，且外洋市集供应链开荒复杂，要保险生果崭新供应面对物流、仓储等穷苦。

　　霍虹屹也以为，百果园出海依然面对不少挑战。“生果属于高地域性偏好的商品，奢华民风、品类结构、价钱明锐度在不同国度各别极大。何况，供应链是生果零卖的‘人命线’，而出海意味着要在一个全新的市集重建土产货化供应链。淌若依然依赖中国的供应，会面对物流老本、时效和损耗的多重压力，而淌若要土产货采购，则需重建一整套与当地农业、批发体系对接的机制，这并非易事。”霍虹屹说。

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