体育游戏app平台短期来看景气拐点可期-开云(中国)Kaiyun·体育官方网站 登录入口

　　机构指出，黄金珠宝行业有望迎拐点体育游戏app平台，行业在2024年四季度后终局需求角落有所好转，此前主要受金价扰动影响，但从往年教会来看，金价的波动对终局销售影响为短周期要素，预测行业增速在2025年一季度筑底后，有望在二季度低基数下迎来拐点。

　　中枢逻辑

　　1.在现时金价高位高潮的布景下，市集总结黄金珠宝需求可能被压制。但存在市集预期差，短期来看景气拐点可期，中期来看增长动能或发生转机，居品转型升级成为新催化点，而现时板块具备低估值+高股息的底部特征，青睐板块筑底改善的可能性契机。

　　2.聚拢盈利预测及Wind一致预期，黄金珠宝板块传统公司现时2025年动态PE约5-14X（老铺黄金高增速具有估值溢价），由于行业传统多为批发加盟时势，现款流较好，传统公司平平分成率超60%，测算的行业平均2025年动态股息率超5%，且泛泛年份中多个公司ROE超13%。板块估值特征处于相对底部区域，低估值+高股息，具备审视属性。

　　3.跟着渠谈红利的渐渐安详，黄金珠宝行业正在经验由渠谈向居品乃至品牌转型升级的大周期，浮滥者更见原居品自己的窜改和各异化，居品打算具备上风、小而好意思的公司领先脱颖而出，举例老铺等品牌鼓吹了古法金高潮、潮宏基串珠受到年青浮滥者接待。传统头部公司也在积极适当行业变化，推动居品、品牌升级，有望卓越短期需求波动周期主理更长的升级周期契机。

　　利好个股：

　　国信证券淡薄见原：周大福、潮宏基、周大生、老凤祥等体育游戏app平台。