开云体育特朗普政策的影响不确定性仍较高-开云(中国)Kaiyun·体育官方网站 登录入口

　　行情转头及主要不雅点：开云体育

　　上周港股在邻接两周走弱后反弹，港股科技板块领涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上升2.44%，恒生全收益指数上升2.82%，恒生科技全收益指数上升5.13%。恒生一级行业中，资讯科技和可选铺张领涨，电信业、公用作事领跌。（数据泉源：Wind，截止2025/1/17）

　　资金流向方面，上周南向资金连接大幅净流入427亿港元。ETF资金流向方面，红利类ETF上周再获净流入3.6亿元，在行业主题类ETF中名列三甲。

　　中好意思干系出现积极信号，市集对国外扰动的担忧或角落任意。1月17日中好意思元首通话，两国元首痛快成就政策疏通渠谈，就两国共同关注的要紧问题保持常常性酌量。伙同特朗普此前淡薄的“中国和好意思国可以全部贬责宇宙上所有问题”，并积极表态尽早访华，市集关于国外担忧的悲不雅情怀或有所任意，推动港股风险偏好回暖。

　　特朗普就任首日及“百日新政”期间可能密集推出行政令，或主要波及外侨、关税、动力、减税等界限。特朗普将于北京时刻1月21日凌晨就任好意思国总统。咱们估计，圮绝外侨政策或将领先实行，但落地生效存疑；关税政策或将渐进式鼓励，小范围关税政策可能不会推高通胀；加征关税和削减政府开支落地的速率可能快于减税，那么财政可能会先向着紧缩标的发展。总体而言，特朗普政策的影响不确定性仍较高，需密切关注其上台后政策的落地次第、进度和生效。

　　市集对分成关注度普及，高股息央国企有望受益。连年来饱读吹和设施上市公司分成的政策频出，同期我国经济增长也迈入新常态，与之相伴的是成本市集审好意思体系的更新迭代，从追赶短期的见地炒作、过度垂青企业的范围膨胀，到更为关注企业的想象质地、财务健康度、现款流踏实度，同期也更为深爱防护股东讲演的上市公司。高分成央企频频具备踏实的盈利智力、塌实的基本面、充沛的现款流以及较低的波动率，高现款分成也体现了对股东讲演的留心。在市集对分成关注度普及的配景下，高分成央企有望受益。

　　由于H股相较于A股的折价处于历史较高水平，港股央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数PB为0.53，股息率达7.97%（vs中证红利5.95%）。其全收益指数自2021岁首以来累计收益77%，相对恒生全收益指数逾额收益94%。（数据泉源：Wind，截止2025/1/17）。

　　预测后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的配景均利好红利策略，市值管制指令棒下央国企的分成意愿和智力均较强，港股通央企红利的股息率上风显赫，可贵回调阶段蚁集筹码的良机。

　　港股通央企红利ETF（代码：513920）简介

　　华安港股通央企红利ETF追踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在响应可通过港股通贸易而且第一大股东为内地央企的香港上市且领有高股息的证券的合座发扬。跟着央企校阅接续鼓励，该居品将有助于投资者把合手央企估值重塑的投资机遇。

　　华安港股通央企红利ETF（513920）追踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市集首支重叠港股、央企、红利三重属性的ETF。场外酌量居品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF连系A（020866）/连系C（020867）。

　　港股通央企红利ETF（513920）上周发扬

数据泉源：Wind，华安基金，截止2025/1/17

　　港股通央企红利指数前十大权重股发扬情况

数据泉源：Wind，华安基金，截止2025/1/17

　　风险提醒：

　　以上仅为标的指数面前成份股散播的客不雅先容，不组成任何投资建议，不算作投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制决议进行治愈，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、聚拢度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其连系基金主要通过投资主张ETF精采追踪标的指数的发扬。本基金预期收益与风险高于货币市集基金、债券型基金与夹杂型基金，具有与标的指数不异的风险收益特征。基金管制公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其改日发扬，基金管制东谈阁下理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证。基金居品收益存在波动风险，投资需严慎，细则请负责阅读本基金的基金公约、招募阐明书等基金法律文献

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